某高校经济学院教授李明（化名）像往常一样打开银行APP，完成了他今年的“必修课”——用工资的10%定投100克黄金。这一习惯，他已经坚持了12年。从2013年黄金价格每克280元时入场，到如今金价突破1100元/克，他的账户从最初的2.8万元增值至超130万元，年化收益率达14%。在黄金市场剧烈波动的背景下，他的故事引发了广泛关注：为何一位经济学教授会选择“强制定投”黄金？这种策略背后的逻辑是什么？
一、从“纸币信仰者”到“黄金信徒”：一场学术与实践的碰撞
李明与黄金的缘分始于2008年全球金融危机。当时，他在课堂上向学生讲解“货币超发导致通胀”的理论，但私下却对黄金这类“非生息资产”嗤之以鼻。“我曾认为，黄金没有利息，不如股票或债券。”他回忆道。
然而，2013年的一次学术调研彻底改变了他的看法。在调研中，他发现欧美家庭普遍将5%-15%的资产配置于黄金，作为对抗货币贬值和黑天鹅事件的“压舱石”。与此同时，中国居民的黄金配置比例不足2%，且多数集中在首饰消费，而非投资。
“我开始反思：如果美元信用崩溃，或者全球进入‘低利率时代’，黄金的价值会被重新定义。”2013年，李明决定用行动验证理论——他每月从工资中划出8000元（当时约合100克黄金价格），开启定投计划，并立下规矩：无论金价涨跌，每年必须完成100克定投，绝不因短期波动中断。
二、定投黄金的三大逻辑：对抗人性、穿越周期、平衡风险
1. 对抗“追涨杀跌”的人性弱点
黄金市场波动剧烈，2013年至今，金价曾经历2015年的低谷（230元/克）、2020年的暴涨（450元/克），以及2025年的历史新高（1100元/克）。李明坦言：“如果让我一次性投资，我可能会在2013年金价下跌时恐慌抛售，或者在2020年暴涨时追高。”
而定投策略通过“分批买入”平摊成本，避免了情绪化决策。以他的账户为例：
2013-2015年：金价下跌，他持续买入，成本被拉低至320元/克；2016-2019年：金价震荡，他积累筹码；2020-2025年：金价上涨，早期定投的份额带来丰厚收益。
“定投的本质是‘用时间换空间’，让市场波动成为你的朋友。”李明总结道。
2. 穿越经济周期的“硬通货”属性
作为经济学教授，李明深知货币体系的脆弱性。他引用达利欧的“债务周期理论”指出：“当政府债务高企、货币超发时，黄金作为无信用风险的资产，价值会凸显。”
2020年全球大放水期间，黄金价格一年内翻倍，验证了他的判断。而2025年，随着多国央行加速“去美元化”，黄金的储备需求激增，进一步推高价格。“黄金不是‘抗通胀’那么简单，它是对抗货币信用风险的终极工具。”李明说。
3. 资产配置的“稳定器”
李明的投资组合中，黄金占比始终控制在10%-15%，与股票、债券形成互补。2022年股市大跌时，他的黄金定投账户逆势上涨12%，对冲了组合风险；2025年股市回暖时，黄金收益虽放缓，但整体组合仍保持稳健增长。
“黄金与风险资产的相关性低，甚至负相关。它不会让你暴富，但能让你在极端行情中‘睡得着觉’。”他比喻道。
三、定投黄金的“反脆弱”策略：如何执行？
李明的定投计划并非盲目执行，而是基于严格的纪律和风险控制：
1. 资金来源：工资的10%，强制储蓄
他每月将税后工资的10%（约8000-10000元）划入专用账户，用于购买黄金。“强制储蓄是关键，否则容易因消费冲动中断计划。”他强调。
2. 购买渠道：银行积存金，兼顾流动性与成本
李明选择通过银行“积存金”业务定投，原因有三：
门槛低：1克起投，适合工薪阶层；费用低：买卖手续费仅0.1%-0.3%，低于实物黄金；流动性强：可随时兑换为实物金或现金，避免“买易卖难”。
3. 止盈不止损：长期持有，忽略短期波动
李明从未因金价下跌而暂停定投，也未因暴涨而提前赎回。“黄金的长期趋势向上，但短期波动无法预测。我的目标是持有10年以上，让复利发挥作用。”他透露，目前账户中最早的2013年定投份额，成本价仅280元/克，而当前市价已超1100元/克。
四、争议与反思：黄金定投适合所有人吗？
尽管李明的策略成效显著，但他也提醒投资者需理性看待：
1. 黄金的“非生息”特性
与股票分红、债券利息不同，黄金本身不产生现金流，收益完全依赖价格波动。因此，它更适合作为资产配置的一部分，而非唯一投资标的。
2. 机会成本：错过其他资产的红利
2013-2025年，A股也曾出现多次牛市，若将全部资金投入黄金，可能错失更高收益。李明的解决方案是“核心+卫星”策略——以黄金为核心（10%-15%），其余资金配置股票、债券等风险资产。
3. 极端行情下的风险
若黄金进入长期熊市（如1980-2000年的20年下跌），定投策略可能面临长期浮亏。对此，李明认为：“黄金的熊市通常与经济繁荣、货币稳定相关，而这种情况在当今世界越来越罕见。”
五、教授的终极建议：定投黄金的“三要三不要”
基于12年的实践，李明总结出定投黄金的黄金法则：
三要
要长期坚持：至少5年以上，让复利发挥作用；
要控制比例：黄金占比不超过总资产的20%；
要选择低成本渠道：避免高手续费的实物黄金或杠杆产品。
三不要
不要用杠杆：杠杆会放大波动，导致“未赚先亏”；
不要追涨杀跌：短期波动不影响长期趋势；
不要全部身家投入：黄金是“保险”，而非“赌具”。
结语：在不确定性中寻找确定性
李明的黄金定投故事，本质是一场关于“纪律”与“认知”的实践。在货币超发、地缘冲突、债务危机交织的当下，黄金的价值正被重新定义。而他的策略启示我们：投资不是赌博，而是用纪律对抗不确定性，用时间换取空间。
“我每年定投100克黄金，不是为了暴富，而是为了在未来的某一天，当市场崩溃或货币贬值时，我能对家人说：‘别担心，我们有底线。’”李明说。
或许，这就是定投黄金最朴素却最深刻的逻辑——在波动中守护财富，在不确定中寻找确定。
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